Fitaovana ara-bola - ara-bola fitaovana politika izay ... hetra. Fiarovana

Ny ara-bola maneran-tsena - dia sarotra fikambanana, izay eo amin'ny lafiny maro dia nanaiky ny lalàna sy ny fitsipiky ny fampandrosoana. Na dia izany aza, ny sasany endri-javatra fototra dia efa ela no nianatra, ary aseho amin'ny iombonana denominator. Moa tsy misy afa-tsy toy ny fitaovana ara-bola. Izany dia tena tahirin-kevitra na fomba ofisialy teny voasoratra anarana elektronika, izay afaka manamboatra ny fifanarahana ara-dalàna sasany.

Ao amin'ny toekarena, nanangana ny teny somary hafa kely. Noho izany, araka ny azy, fitaovana ara-bola - dia fifanekena izay miantoka ny famoronana ny iray pananana ara-bola amin'ny iray amin'ireo lafiny, ary koa ny lafy ratsiny ara-bola (hitsiny fitaovana) - ny antoko hafa. Izy ireo dia mety ho ara-dalàna sy ara-boajanahary na olona.

Inona izany?

Ny foto-kevitra iray somary samy hafa. Misy mihevitra fa ny fitaovana ara-bola dia toy izao manaraka izao:

• A-pananana ara-bola. Noho izany dia miantso ny vola, ny zo mangataka azy ireo amin'ny toe-javatra sasany, ary koa ny fanomezana ny hitsiny fitaovana na fitaovana ara-bola hafa.
• Madio ara-bola. Noho izany, ilay antsoina hoe fifanarahana izay antoko iray dia afaka mangataka ny ara-bola hafa fananan'ny antoko.
• An hitsiny fitaovana. Izany ihany koa ny fifanekena izay manome ny zo handray anjara amin'ny fandaminana ny fananan'ny.

hevitra fototra

Teo ambany IFRS (IAS) 32, ny fananana rehetra hita eo amin'ny orinasa ny vola vola vahiny, varotra receivables, fampiasam-bola sy ny Fiarovana. Ny adidy dia ahitana ihany koa ny avy amin'ny mpamatsy payables, ary koa karazana hafa rehetra toy izany trosa. The Company tsy maintsy manaiky fa manana ananan'ny raha tsy rehefa ny antoko iray any amin'ny fifanarahana (ny fitaovana ara-bola).

Ireo rehetra ireo fitaovana fototra ara-bola dia refesina amin'ny ara-drariny ihany ny vidiny. Toy ny fitsipika, dia ny vidin'ny iray pananana, na karama tsy misy andraikitry ny orinasa.

Momba ny vidiny ara-drariny

Ahoana no hamantarana ny haben'ny io vidiny araka izay tsy miangatra araka izay azo atao? Izany no tanjona, toy izany ny vidin'ny varotra, izay vonona ny hanao ny lafiny iray, tsara-baovao momba ny tsena sy ny vola lany ny lafy ratsiny ny orinasa. Tsara kokoa sy mora kokoa ny mampiasa fotsiny ny vidin'ny fananana ara-bola eo amin'ny tsena malalaka.

Ahoana raha izany no tsy azo atao? Amin'ity tranga ity dia tsy maintsy mampiasa ny ankapobeny teknika nanaiky hataonao tombany. Amin'ny ankapobeny ny maha dia tsy miova: avy amin'ny lafiny roa, liana amin'ny raharaham-barotra iray ihany, avy eo ny kajy izay mety ho vidiny.

Koa manome ny fampiasana ny tsena vaovao avy amin'ny antoko fahatelo, izay nanao toy izany koa vao haingana efaha, na dia tia azy, nanao fanadihadiana ny tanjona discounted vola tsy fampindramam. Zava-dehibe ny mampiasa ny modely ho an'ny famaritana mety tsara ny vidin'ny safidy, satria raha izany, ny Sampanteny tsena dia tsy ho afaka hanangana tanjona tena zava-dehibe ny fananana.

Fanasokajiana ny fananana ara-bola

Mba hanatsorana manaraka tombana (raha mila azy), fantatra rehetra ny fananan'ny dia sokajiana toy izao manaraka izao:

• Fananana, izay tokony ho fanombanana miorina amin'ny vidiny tsara tarehy.
• Ny fampiasam-bola rehetra izay tokony ho niaro mandra-hamaly tanteraka.
• Kaonty receivable sy ny fampindramam-bola misy orinasa miavaka.
• Misy rehetra ara-bola ny fananan'ny, izay azo amidy amin'izao fotoana izao.

Diniho zavatra rehetra ireo amin'ny an-tsipiriany.

Bola sy ny receivables

Ary ny fampindramam-bola sy ny receivables mahakasika ny famindrana ny entana na ny harato vola ny mpitrosa, raha toa ny farany fa tsy te-mivarotra ny trosa amin'ny antoko fahatelo. Izy ireo fizahana amortized miorina amin'ny vidiny.

Izany dia manondro ny fitaovana ara-bola ny vidin'ny izay soraty-offs ny ratsy trosa (feno na ampahany) dia nakòn ny habetsahan'ny ny trosa na dia novokarina. Matetika izany dia kajy mampiasa ny mahomby zanabola, satria izany dia mamela ampy mamaritra kokoa ny lanjan 'ny pananana, na dia ampahany fahasimban'ny ny farany.

Izany no mahatonga ny fitaovana ara-bola mahomby kokoa, ary ny fividianana - mahasoa ny orinasa mpampiasa vola.

Fananana natao amidy

Fananana rehetra izay afaka ho tombany amin'ny lanjany ara-drariny, ary dia natao ho varotra dia azo zaraina toy izao manaraka izao:

• Azony ny mivarotra amin'ny fotoana fohy.
• Raha toa izy ireo ampahany amin'ny ara-bola ny portfolio, izay, indray, dia amidy any amin'ny fotoana fohy.
• Raha ny pananana dia fitaovana famokarana.

Andraikitra ary ny fitsipika ho an'ny fampiasana

Tsy misy fikambanana dia tsy mitondra ny lohateny hoe mba hampiditra fitaovana ara-bola ara-drariny no refesina amin'ny zava-dehibe, na hanala azy ireo avy izany. Ary izany dia mihatra amin'ny fotoana rehetra ny tompony fitaovana, na tamin'ny fotoana nivoahany.

Raha miresaka momba ny fampiasam-bola izay natao ho amin'ny fahamatorana, izy ireo dia heverina ho fananana amin'ny vola raikitra dia be sy maturities ireo zavamaneno. Izany ihany no mihatra amin'ny fampiasam-bola ireo fa ny fikambanana dia tsy nanao afa-tsy to, fa afaka mihazona. Marihina, trosa Fiarovana izany, izay misy miova vola liana koa latsaka any an ity sokajy ity.

Fikasana fa tsy hitantara

Izany dia nahazo naoty ho toy ny fahazoana ny pananana, ary isaky ny tatitra daty. Ary ny fikasana hanao fananana sarobidy amin'ny fepetra henjana kokoa, raha hanoharantsika azy amin'ny vonona ny fivarotana azy ireo amin'izao fotoana izao. Raha ny marina fa ny fikambanana rehetra izay miasa amin'ny fomba hafa, hidika izany fa tsy ny maha- mety ny fiaraha-miasa maharitra aminy, ka noho izany dia afaka avy hatrany ho toy ny tsy azo antoka mpanjifa raisina.

Izany rehetra izany mety hitarika ho amin'ny fananganana ny famaizana manokana ny portfolio, fampiasam-bola rehetra izay ny orinasa dia takiana mba hiaro ny ny fahamatorana feno. Ho fananan'ny hafa rehetra dia voarara mafy ny hampiasa ny famaritana ny "natao ho amin'ny fahamatorana", ny fameperana dia azo omena ny telo taona taorian'ny fividianana. Raha misy orinasa efa manana ara-bola io karazana tsena maneno, dia tokony ho nadika ho amin'ny sokajy ny fivarotana zava-dehibe amin'ny ara-drariny ny zo ny varotra manaraka.

Ny harena na ny fahaverezana izay efa nahazo vokatry ny hetsika toy izany dia tokony ho nentina tany tantara avy hatrany ao amin'ny fananana. Rehefa avy (!) Ny lany ny fandrarana ny fikambanana dia manana zo hanome ny fampiasam-bola na fomba hafa ny hevitry ny hoe "fahamatorana". Raha tsorina, mahaleotena ara-bola fitaovana fandrefesana ny amin'ity raharaha ity dia tsy mbola. Ho an'ny sazy dia azo napetraka amin'ny fandikana ny orinasa.

Afaka aseho amin'ny tanteraka fandraràna ny orinasa fampiasam-bola, ary koa ny fepetra hafa ao amin'ny raharaha mafy hanimba ny toe-draharaha ara-toekarena ny orinasa.

Iza amin'ireo fitaovana ara-bola dia azo ekena toy ny hoe novidiny amidy amin'ny vidiny ara-drariny?

Amin'ity tranga ity, ny ara-bola dia ahitana tsena ara-bola fitaovana manaraka ireto rehetra teny sy ny famaritana:

• Adidy rehetra iombonana endrika, izay tsy misy eo ambanin'ny toe-javatra tsy azo ampiasaina ho fitaovana hedging.
• Raha toa izy ireo nentina tany amin'ny fanaterana ny Fiarovana na fananana hafa ao amin'ny raharaha izay ny farany dia azo ambany ny toe-piainana ny "fohy" toerana.
• Raha toa izy ireo nalaina ny fikasana mba hividy indray tsy ho ela.
• Adidy rehetra izay mety azo ampiasaina afa-tsy ao amin'ny fikambanana amin'izy samy izy. Ankoatra izany, ny ilaina porofo ny zava-misy fa ny fikambanana dia efa nampiasa azy ireo tamin'ny lasa, ary ny tombony dia natao ho toy ny vokatry ny fihetsika toy izany.

Adidy rehetra izay natao noho ny raharaham-barotra amin'ny vidiny ara-drariny, avy hatrany dia tokony ho hita ao amin'ny fisiana ara-bebe kokoa ny tombony sy ny fatiantoka rehetra ny orinasa ho an'ny vanim-potoana manokana. Fitaovana ara-bola hafa rehetra ao amin'ny tsena ara-bola dia azo refesina amin'ny amortized vola, afa-tsy zavatra iray. Ireo no ireo fanoloran-tena izay niseho nandritra ny vanim-potoana ny ara-bola-pananana, rehefa tsy azo ekena, "hamidy amin'ny lanjany ara-drariny" ary tokony ho ampiasaina amin'ny ho avy.

Amin'ity tranga ity, toy izany adidy tokony ho fanombanana ny soso-kevitr'izy ny fepetra manaraka ireto:

• Raha izany dia napetraka ny zo sy ny adidy izay nihazona ny fandaminana ny tompony teo aloha, indrindra amortized refesina amin'ny vola.
• Nefa teo aloha dia tombanana amin'ny vidiny ara-drariny, fa nafindra ho any amin'ny fikambanana amin'ny toe-javatra manokana ny sasany.
• Raha ny adidy dia fifanarahana amin'ny banky ho an'ny findramam-bola liana, izay ambany noho ny tahan'ny tsena.

Amin'ity tranga ity, dia tokony ho refesina amin'ny avo ny pamantarana manaraka ireto:

• Ary ny vola izay efa tapa-kevitra mifanaraka tsara amin'ny IFRS (IAS) 37 ", hiankina lafy ratsiny sy hiankina fananany."
• Ny vola am-boalohany dia fantany tsara sarobidy, dia ny mialoha nakòn-amortized vidiny.

fanasokajiana hevitra

Amin'izao fotoana izao, milaza fa mpahay toe-karena rehetra fitaovana ara-bola Azo zaraina roa mitovy sokajy ny sakany. Ao amin'ny tranga voalohany, ireo antontan-taratasy tsy maintsy miorina amin'ny tena Renivohitra, nanome zara-tany momba misy fananana (boloky hazo, ohatra), fa raha tsy maneho lafy ratsiny ny orinasa iray noho ny hafa. Amin'ity tranga ity, dia namoaka ny fatorana. Na dia izany aza, matetika dia hita ao amin'ny teny manodidina, toy ny ara-bola sy ara-bola fitaovana tsena amin'io lafiny io dia saika tsy azo hisaraka.

Fitaovana tsirairay dia jerena tsara indrindra ao anatin'ny ny "tarika" vola Renivohitra. Izay samy singa manana ny toetra tsy manam-paharoa, ny rafitra sy ny fepetra fampiharana. Ny fahasamihafana dia manome malalaka ny hetsika haingana ny renivohitra ao amin'ny tsena ara-bola maneran-tany sy ny fampandrosoana bebe kokoa. Tao anatin'ny taona vitsivitsy ny tsena ho an'ny fampandrosoana ara-bola fitaovana no vao mainka mazoto, ny varotra mampanantena kokoa toerana misokatra ho an'ny mpamokatra any Azia Atsimo-Atsinanana.

Ary Andeha isika hijery amin'ny iray amin'ireo karazana Fiarovana, izay ahitana ny hevitry ny hoe "fitaovana ara-bola". Izany dia mizara. Misy tsotra sy nisafidy karazany.

tsotra mizara

Tsy izy ireo ihany no manome ny zo hifidy ao amin'ny orinasa, fa koa mamela ny mpihazona mba handray izay anjarany ny tombony avy amin'ny fandaminana manontolo. Mazava ho azy, fa isan-karazany io dia tsy hoe fotsiny ny tena fahita any amin'ny tsena ara-bola iray manontolo, fa indrindra ihany koa ny mpampiasa vola liana. Fiarovana toy izany ireo zavatra maro miovaova sy ny fitaovana, ka noho izany ny fananganana ny lanjan'izy ireo dia voasariky ny tsena ara-dalàna antony. Tahiry rehetra tsena ihany no tsy afaka mividy azy mivantana, fa koa ny hanaovana ny tombony amin'ny fampiasana ny fanompoam-pivavahana ny mpanakalo na ny brokerage orinasa.

Ny sasany amin'ireo tombontsoa manokana nanome ny fitaovana ara-bola ny politika ara-bola. , Ohatra, ny zo hifidy, izay maro no nampijalina niaraka sasany tsinontsinona, fandraisana mamela ny fampiroboroboana ny ny kandidà ho amin'ny Biraon'ny Tale ao amin'ny orinasa, ary izany no - tena zava-dehibe fitaovana, tsy ny toe-karena, fa koa ny politika.

Ankoatra ny zavatra hafa, ny haben'ny Dividends amin'ny mizara ny mahazatra dia miankina amin'ny profitability ny orinasa. Vola soa aman-tsara ianao, dia tsy hahazo ny sasany leverage, fa koa ny tombony tsara tarehy. Mazava ho azy, dia aza hadinoina momba ny fitomboan'ny mivantana ny vidiny. Izany no mitranga rehefa ny toe-piainana ara-toekarena ny orinasa dia be kokoa. Na izany aza, ny zava-dehibe ny tahiry iombonana mety hidina mafy, nitarika ny fatiantoka ny mpampiasa vola.

tian'ny mizara

Izany no toy izany kilasy Fiarovana izay manome zo ny Dividends maharitra sy ny tombony avy amin'ny fivarotana. Ankoatra izany, Dividends ny tompony mahazo haingana mpihazona ny olon-tsotra mizara. Mandritra izany fotoana izany dia tsy tokony hanadino fa ny zo hifidy amin'ny mpihazona ny Fiarovana toy izany tsy eo, ary noho izany dia manana fiantraikany mivantana eo amin'ny asa ny raharaham-barotra, dia tsy afaka. Politika ara-bola io fitaovana ara-bola, izay manana tena voafetra isan-karazany ny tena fampiharana.

Amin'ny ankapobeny, marina tsara lisitra ireo tombontsoa, izay manome safidy mizara, dia mafy ny miankina amin'ny toetra mampiavaka ny orinasa. Ny maha-samihafa ny fitaovana ara-bola dia ny mizara ireo manambatra ny toetra ny trosa fitaovana (toy ny nitranga tamin'ny fatorana, misy raikitra ny hitoriana isan-jaton'ny), ary koa ny tompon'ny fitaovana. Ny zava-misy farany dia mampiseho fa ireo karazana fitaovana ara-bola dia mamela ny handray ny vola miditra dia efa noho ny fitomboan'ny ny tsena sarobidy ny mizara ny tenany, izay tsy maintsy hivarotra.

Mazava ho azy, fa manana ny tombony sy ny fatiantoka. Ny tombony dia ny Nitarina zo hahazo tombony sy ny Dividends. Ankoatra izany, tsy manana ny feo izy, ary tena ilaina ny tiany mizara Mitombo moramora kokoa noho ny mahazatra ny vidiny.

Noho izany, ara-bola fitaovana - fitaovana mahery vaika ho tombony sy ny fiantraikany eo amin'ny orinasa.