Ny fidiram-bola manatona ny fanombanana ny tena toetra sy ny raharaham-barotra. Ny fampiharana ny fomba fidiram-bola

Ny vola miditra dia fomba iray manontolo ny fanombanana mitambatra amin'ny fananana fomba soatoavina, ny fananan'ny fikambanana, ny raharaham-barotra mihitsy, izay ny vola lany amin'ny tapa-kevitra dia atao amin'ny ny fiovam-po ny ara-toekarena soa izay antenaina amin'ny ho avy. Ny teorika fanorenana izao no fomba tena mandresy lahatra. sanda fampiasam-bola no zava-dehibe ny tombontsoa ho avy amin'izao fotoana izao, izay discounted amin'ny tahan'ny miverina, izay taratry ny riskiness ny fampiasam-bola.

Izany no ara-dalàna sy mety ho an'ny rehetra ampiasaina ao amin'ny famokarana sy ny fivarotana ny tany momba ny zavatra misy raharaham-barotra, ary koa ny raharaham-barotra nanome hiteraka tsara miverina. Ny halehiben'ny ny loza mety hitranga ny fampiasam-bola eo amin'ny raharaham-barotra dia naseho ny tombanana fihenam-bidy tahan'ny. Ao amin'ny andraikitra izay eo amin'ny ara-toekarena teny, ankehitriny dia mijoro ny tahan'ny miverina takian'ny ny mpampiasa vola eo amin'ny an-drenivohitra vola ao amin'ny mitovy fari-doza ny fampiasam-bola zavatra, na dia ny tahan'ny miverina amin'ny hafa fampiasam-bola miaraka amin'ny mitovy mety tamin'ny fotoana tombana.

endri-javatra

Ny fampiharana ny fidiram-bola amin'ny fomba fampiharana dia tena sarotra asa, satria tsy maintsy zava-dehibe ny mandrefy hoe rehetra determinant ny vola lany - ny tahan'ny fiverenan'ny sy ny tombom-barotra. Rehefa fanombanana ireo orinasa mampiasa ireo teknika, tokony ho azo antoka ny hitarika fampianarana lalina fanadihadiana rehetra ny manan-danja singa, anisan'izany ny vidin'ny turnover ny orinasa, izay manana fiantraikany mivantana amin'ny tombony, ny vola lany sy ny loza izay namorona ny olona tsirairay mpikambana.

Ny fidiram-bola fomba tsiny ny raharaham-barotra no tena ampiasaina matetika. Ohatra, ao amin'ny raharaha takeover na fiombonana, dia fomba io no ampiasaina matetika kokoa ny vola lany na tsena. Attachment mpividy capital ankehitriny nataony tamin'ny fanantenana fa ny harato vola mikoriana, mba horaisiny amin'ny ho avy, izay tsy azo heverina ho antoka, araka izay mampiavaka ny loza sasany. Ny fomba hanombanana fidiram-bola manan-danja ireo determinants sarobidy amin 'izany, fa ny fampiasana ny fomba fijery ara-tsena matetika mitaky vola vidiny-tahan'ny, na hafa toy izany koa ny fidiram-bola ho an'ny retrospective multiples fe-potoana, nefa tsy ny soso-fiheverana ny hoavy.

Fa tsena multiples toetra toetra toy ny tsy fandriampahalemana, ary ny tsy fahombiazana amin'ny fanomezana izay mitovy fikarakarana izay mety ho tratra eo ambanin'ny toe-javatra ny fampiasana ny fidiram-bola manatona ny forecast ny ho avy sy ny fihenam-bidy tahan'ny vola. Ohatra, ny tahan'ny ny "Price-vola", izay nampiasaina nandritra ny herintaona, tsy mamela ny taratry ny nandrasana ampy fiovana eo amin'ny taona ho avy. Open fampiasana ny coefficients dia manome fahafahana hampiseho ny ankapobeny tiany ny mpampiasa vola, matetika izy ireo no nanonona mpivarotra na orinasa loharanom-baovao.

ny fampiasana ny

Ao amin'ny fanadihadiana sy ny filàna fiarovana, ary ny vaovao momba ny teti-bola ny orinasa, izay manery ny hiova sy ny fampandrosoana ny ara-bola ny fiantraikan'ny namorona drafitra, vinavina sy ny fototra fehezanteny. Ny fidiram-bola manatona ny fanombanana ny raharaham-barotra mamela anao handrefesana ny tombantombana rehetra izay mifandraika amin'ny sasany na misy aza ny soa ny hisakana ny fiasan'ireny noho ny fitomboan'ny fidiram-bola, hampihenana ny vola lany, hanatsarana ireo dingana na mampihena ny vola lany kely-satroka. Noho io fomba azo atao mba handrefesana sy iaraho midinika ny zava-drehetra. Ankoatra izany, dia azo ampiasaina mba hamaritana ny fotoana nanombohan'ny ny andrasana soa, ary koa ny mba hampiseho ny fomba ny fampihenana ny vola lany ny orinasa, arakaraka izay, toy ny misy hetsika ny tombontsoa amin'ny kokoa lavitra hoavy.

Amin'ny alalan'ny fampiasana ny fidiram-bola dia manome fomba ho an'ny mpividy sy ny mpivarotra ny fahafahana mamaritra ny sandan'ny tsena ara-drariny ny orinasa, ary koa ny fampiasam-bola ho an'ny zava-dehibe iray na mihoatra stratejika mpividy. Raha izany no miseho fahasamihafana mazava ampy, mpividy sy ny mpivarotra dia afaka mora foana hamantarana ny tombontsoa avy amin'ny DIPLOMATIKA HANOHANA ka ento ahalalan-javatra vahaolana.

Rehefa mampiasa ny fidiram-bola fomba tsiny ny raharaham-barotra, dia tsy maintsy ao an-tsaina foana fa ny vola lany kajy ahitana ny vola lany fananana rehetra izay ampiasaina ao amin'ny Mazava ho azy fa ny asa mivantana. Anisan'ny ny fomba fiasa, dia misy fomba maro ny maminavina, dia ny tena mahaliana. Indrindra indrindra, dia azo ampiharina ireo fomba fomba fidiram-bola: capitalization sy discounted vola mikoriana. Afaka mijery azy ireo amin'ny an-tsipiriany.

fomba

Ny fampiasana ny fomba capitalization ny vola mivoaka orinasa tanteraka no hita sarobidy, arakaraka ny vola mivoaka niteraka ny fananana mety ny orinasa. Cash mikoriana raharaham-barotra na ny orinasa ho toy ny rehetra - no maha samy hafa rehetra sy ny inflows outflows ny vola ao anatin'ny vanim-potoana billing. Matetika ampiasaina amin'ny kajy mandritra ny taona iray. Ny teknika dia ny hampiova finoana ny solontenan'ny anivon'ny andrasana mikoriana ny vola eto amin'ity vidiny amin'ny alalan'ny nampisaraka ny fikorianan'ny manontolo vola ho an'ny capitalization tahan'ny adopté. Amin'ity tranga ity, ny vola miditra mety renirano, miaraka amin'ny fanitsiana.

Mba mampiasa ny fomba mahazatra ampiasaina amin'ny fikajiana vola mikoriana any amin'ny faritra harato tombony koa (kajy rehefa hetra) ny fandaniana vola tsy mba hamantarana ny tena lanjan'ny mikoriana ny vola ho an'ny capitalization. Io fomba fikajiana azo heverina tsotra kokoa raha oharina amin'ny kajy ny vola mikoriana maimaim-poana, izay voarakitra ho toy ny ilaina koa renivola sy ny fampiasam-bola ilaina ny Renivohitra replenishment, dia negotiable.

Discounting vola tsy fampindramam

Io fomba io ihany no ankapobeny mifototra amin'ny vola andrasana tsy fampindramam, izay niteraka ny orinasa mihitsy. Ny mampiavaka azy dia ahitana fahasamihafana eo amin'ny zava-misy fa ny vola lany ilaina Score kajy mamaritra ny solontenan'ny sehatra vola mikoriana. Izany fomba any amin'ny tany mandroso no be mpampiasa indrindra noho ny zava-misy fa tsy azo ampiasaina ny kaonty rehetra ny hoaviny. Cash mikoriana amin'ny ankapobeny mitovy ny isan'ny ny vola miditra aterineto sy ny fihenan-danjan'ny, raha toa ny subtraction tombony ny aterineto miasa renivohitra sy ny renivohitra ny fampiasam-bola fandaniana.

Ireto manaraka ireto fepetra ho an'ny fampiasana ny vola mikoriana discounted fomba:

• misy antony ny mino fa tsy fampindramam-bola amin'ny hoavy dia ho ambaratonga samy hafa ny amin'izao fotoana izao, izany hoe, isika dia miresaka mikasika ny fampitomboana ny orinasa;
• misy sehatra manan-danja ho an'ny fanombanana ny hoavy tsy fampindramam-bola mampiasa ny raharaham-barotra na ara-barotra tena toetrany;
• ilay zavatra dia mba hanorina tanteraka na ampahany dingana;
• Enterprise dia samy hafa firenena lehibe-barotra fampiasana zava-dehibe.

Ny vola miditra amin'ny fananana fomba tombany ny discounted fomba fikorianan'ny vola no tsara indrindra, fa ny fampiasana ny tena mafy. Misy ny vinavina fa raha tsy misy ny fampiharana ity fomba hamokatra azo. Anisan'izany ny fivoaran'ny tetikasa fampiasam-bola sy ny manaraka tombana.

Tombony ny fomba discounting

Raha mampihatra ny fidiram-bola manatona ny fanombanana ny tena toetrany, na raharaham-barotra amin'ny alalan'ny fomba discounting, azo atao ny mamantatra ny sasany ny tena soa. Voalohany indrindra isika miresaka momba ny hoavin'izy tombony ny orinasa mivantana tafiditra ao ihany ny nandrasana miasa vola ho an'ny famokarana ny vokatra sy ny manaraka fivarotana, ary ny ho avy fampiasam-bola miaraka amin'ny fikojakojana sy ny fanitarana ny famokarana sy ny varotra fahaiza-manaony, hita taratra eo amin'ny forecast soa ihany ankolaka noho ny amin'izao fotoana izao fihenan-danjan'ny.

hevi-dehibe

Fanombanana ny fidiram-bola tamin'ny fomba tsy mahasoa na ny very toy ny famantarana ny fampiasam-bola fikajiana dia tanterahina aorian'ny fanitsiana ny zava-misy fa tombom-barotra dia famantarana ny kaonty tatitra, ka nampiseho ny fanodinkodinana manan-danja mandritra ny fandidiana.

Ny vola mikoriana discounted fomba ahitana vondrona telo ny modely:

• discounted Dividends;
• residual fidiram-bola;
• discounted vola tsy fampindramam.

Raha fomba fanao ara-barotra araka ny modely hitoriana taratasy fihenam-bidy ho toy ny vola mikoriana, hampihatra ny payouts ho an'ny mizara. Na dia eo aza ny zava-misy fa ny modely mahazatra dia be amin'ny fomba fanao iraisam-pirenena noho ny famantarana sy fanombanana ny lanjan'ny toe-bola ao amin'ny orinasa, dia efa be dia be ny fatiantoka. Ao amin'ny modely tsy misy fitantanam-bola vola nihazona diplaoma. Misy fahasamihafana eo amin'ny hitoriana politika, tsy vitan'ny orinasa tsirairay, fa koa ho an'ny firenena iray manontolo. Io fomba tsy azo ampiasaina amin'ny orinasa tsy mahasoa. Io modely tsara indrindra mifanaraka amin'ny fikajiana ny hasarobidin'ny mizara ny vitsy an'isa.

Fidiram-bola Residual Model

Ny fidiram-bola manatona ny tombany avy residual modely fomba mieritreritra fa ho toy ny ohatry ny vola mikoriana no nampiasain'ny residual fidiram-bola, izany hoe ny maha samy hafa ny tombony sy amin'ny haben'ny ny tombom-barotra, izay mialoha ny mpanana petrabola tamin'ny fotoana fividianana ny orinasa na ny mizara. Raha toa ny orinasa dikany koa ny kajy miorina amin'ny tombantombana mifanaraka amin'ny modely, dia hitovy isa amin'ny boky sarobidy amin'izay efa eo lanjan'ny ny habetsaky ny fidiram-bola andrasana sisa afaka izany. Ity modely mampiseho ny fahatsapana ho manan-danja ny hatsaran'ny tahirin-kevitra izay aseho ao amin'ny fanambarana ara-bola. Fa toe-javatra Rosiana ny adequacy ny fanazavana toy izany no foto-kevitra ny lehibe fisalasalana.

Soa ho an'ny mpanana petrabola

Ho azy, ny mpanana petrabola na ny mpanana petrabola ao amin'ny orinasa, izay manana tantara sasany, ary koa ny fandoavam-bola mba hitoriana ny zava-misy, dia afaka manararaotra ny fihenam-bidy modely ho kajy ny vidin'ny ny orinasa. Ny toe-draharaha dia hoe ity orinasa sehatra mpanana petrabola zara raha vitsy an'isa, ka ho azy ireo ny fomba mety indrindra dia ny mampiasa ny fidiram-bola manatona ny fanombanana ny tena toetrany sy ny raharaham-barotra maimaim-poana discounting modely amin'ny alalan'ny vola tsy fampindramam. Eto amin'ity tontolo ity ny famaha misy amin'ny fihenam-bidy tahan'ny vola na ny miverina eo amin'ny fampiasam-bola nandrasana. Ny olana lehibe indrindra amin'ny modely io dia ny marina ny forecast vola mikoriana malalaka, ary koa ny sahaza famaritana ny fihenam-bidy tahan'ny.

Raha mampihatra ny fidiram-bola fomba, ny famaritana ny izay nomena etsy ambony, mampiasa ny discounted vola fikorianan'ny fomba toy ny vola miditra andrasana avy amin'ny raharaham-barotra, tafiditra ao ny kasaina ara-bola tsy fampindramam-izay azo nihataka mivezivezy taorian'ny takiana reinvestment ny vola tombony. Amin'ny maha-famantarana ny tsy fampindramam-bola tsy miankina amin'ny rafitra fitantanam-bola ampiasaina ao amin'ny toeram-piasana, sy ny fihenan-danjan'ny politika. Amin'ity tranga ity, dia azo antoka ny tafiditra ao amin'io vola mivoaka - inflows sy outflows. Fanombanana ny ara-bola heviny mba tsy hieritreretantsika hoe vola dia toy ny vokatry ny ireo dingana dia ny fampihenana ny vola izay mety ho misy ny mpampiasa vola tamin'ny fotoana fandraisana ny vola mikoriana, eo ambanin'ny toe-javatra izay nataony ny volany tsy ao amin'ny raharaham-barotra amin'izao fotoana izao, ary ny zavatra Inona no Tokony Hataon'ireo fampiasam-bola hafa ho an'ny besinimaro pananana toetra, ohatra, ny fiarovana na ny banky liquidity petra-bola.

fanampiny teknika

Ny fomba fidiram-bola, ohatra izay voalaza tetsy aloha, vao haingana kely sy tsy nampiasaina, ary ankehitriny efa ho ny fomba mahazatra indrindra tombana. Izany no ampiasaina ho an'ny fanombanana ny fananana isan-karazany, ary manompo toy ny fototry ny ny hevitra fa ny pananana izay manavaka ny tena toetra ny tahiry safidy dia havela hanombanana izany ho toy ny safidy. Amin'izao fotoana izao, ny fandavana ny fidiram-bola no matetika fomba nanatanteraka manohana ny safidy Pricing modely (tsirairay avy, ny mainty-Scholes).

Toy izany ny rafitra, no ampiasaina, mamela ny fanombanana ny lanjan'ny hitsiny tanteraka ny orinasa na ny orinasa any amin'ny tranga izay no miara-miasa amin'ny fatiantoka lehibe. Io modely dia natao mba hanazava ny antony bebe kokoa ny vola lany ny hitsiny renivohitry ny orinasa tsy aotra, na dia ny fampihenana ny ny vola lany amin'ny orinasa eto ambany ny anarana haben'ny ny trosa. Na dia eo aza ny tombony toy izany, Tsara homarihina fa ny Black-Scholes modely ho an'ny Rosiana ny tombany ny orinasa amin'izao fotoana teorika dia manana bebe kokoa. Ny tena olana, noho izay modely io dia tsy azo ampiharina amin'ny raharaham-barotra ao an-toerana - dia ny tsy fisian'ny porofo ho an'ny sasany ny modely masontsivana, izay ilaina maika.

hita

Fidiram-bola amin'ny raharaham-barotra tombany fomba sy ny tena toetrany nanomboka ampiasaina matetika tsy dia be, ary izany no nitranga noho ny antony maro. Indrindra indrindra, dia mahakasika ny tsy fahampiana noho izay misy olana amin'ny fampiasana amin'ny mpanjifa tsena. Voalohany indrindra dia tokony homarihina tena sarotra tokoa ny manao filazana mialoha ny hoavy sy ny asa vidin'ny vokatra, ary ny akora, ary koa ny sisa amin'ny sarotra fahan'ny pamantarana. Amin'ity tranga ity, dia afaka miresaka momba ny manam-pahaizana sasany subjective fanombanana. Ankoatra izany, ny olana dia ny iva heloka bevava mamantatra vaovao ny orinasa Rosiana, ary satria Zava-dehibe ny fikajiana ny marina sy ny Black-Scholes modely. Izany no tena ambany dia ambany noho ny kolontsaina ny orinasa orinasa.

Ny isan'ny midadasika mizara, anisan'izany ny ankehitriny sy ny fonosana lehibe, mifantoka eo an-tanan 'ny faribolana kely ny olona, ary ny ohatry ny vitsy an'isa mpanana petrabola sy ny fananana kely tompona, izay tsy manana anjara dia ambany dia ambany, ao amin'ny anjara-drenivohitra dia tsinontsinona. Raha ny fandehany fa maro ireo orinasa fotsiny fa tsy liana amin'ny Nampahafantatra ny filazalazana. Noho izany dia sarotra kokoa ny fidiram-bola kajy ny fomba momba ny ankamaroan'ny indostria sy ny orinasa any Rosia. Teo ambanin'ny toe-javatra hafa, dia miasa tsara, mampiseho ny tombontsoa rehetra sy azo itokisana.